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日志

 
 

大盘屡屡逆流而动的原因  

2014-03-05 11:33:17|  分类: 就市论市 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    在美欧持续施压之后,俄罗斯对乌克兰的态度开始出现明显转变,普京称“目前没有必要在克里米亚地区动武”,且命令演习部队在演习结束后撤回驻地,这直接推动了投资者情绪全面好转,对更具风险性资产的投资偏好再度升温。此外,投资者同时也对美国经济前景仍持乐观态度,认为此后的经济数据将显示美国经济在摆脱冬季恶劣天气困扰后会全面显现出强势,这也令股市走势在一定程度上得到助推。本周五发布的美国2月非农就业数据可能会对投资者的下一步操作给出更多指引。乐观情绪的指引使得欧美股市大幅反弹,俄罗斯股市强劲反弹5%以上,乌克兰股市更飙升近10%,泛欧道琼斯指数周二收于337.15点,上涨了2.06%,挽回了之前一个交易日中2.27%大跌幅中的绝大部分。

    直接对抗利空的利好领头羊兼发源地美国股市则更无需多言,三大股指均涨逾1.4%,标准普尔500指数大涨1.53%,直接再创历史新高,纳指也再次创下14年新高。Stifel Nicolaus公司市场策略师Kevin Caron表示:“在很短一段时期内,市场表现全都与乌克兰局势有关。但在过去两周内,美股除了昨天之外全都在上涨。市场预期的就是‘美国经济继续扩张’,干扰因素最多还是来自严寒气候。”森林投资顾问公司总裁兼首席投资官Tom Stringfellow也表示:“昨天美股大幅下滑以及今天的强势反弹都说明,许多紧张的投资者正在努力使自己的长期仓位合理化。我们的长期投资策略并未改变。我仍然看好美国的GDP增长前景。”美股一片强劲,在美国上市的中概股自然也是涨翻了天,衡量全部“较大型在美中概股”整体表现的霍特中概股指数大涨4.29%,报7742.87点。电商股尤其领涨居前,唯品会业绩超预期暴涨32.44%,盘中最高涨幅一度超40%;当当网大涨15.37%,该股最近四个交易日累计涨幅超70%。

    我们都知道,在周一全球股指遭遇东欧危机冲击,阴云弥漫的时候,A股于周二顽强地“挺了过来”,并没有被所谓的恐慌情绪蔓延撞了腰,由此也让许多股评人士得出了基本判断:即苏渝先生所说的“若是放在以前,跟跌不跟涨的A股,受周边股市影响极大。周边大跌,A股难逃跌势。然而这一现象在周二有所改观。周二A股受全球市场大跌的影响,低开走高,沪市收出了第五根阳线。尽管乌克兰地缘政治角力升级,但A股市场运行平稳,整体出现探底回升的走势。总体而言,A股已经消化外围市场冲击,走出独立行情。隔夜欧美股市受俄罗斯鸣金收兵影响大幅反弹,A股要是能跟涨就更好”。不跟跌而逆流而上,强势收出“五连阳”,的确显示出了A股龙抬头的决心,那么随后会否在积极因素刺激下形成“跟涨不跟跌”的最好形态呢?显然颇有些难度,早盘大市尽管高开,但幅度跟昨天的低开一样“处变不惊”,其后则是按照自身的轨迹“遇阻下行”,俨然再度一副“逆流而下”的样子。

    算起来,这已经是连续一段时间内A股与周边市场的表现“格格不入”了,2月20日开始欧美市场仅仅是稳中带强的小平盘,而上证指数上演了从高台跌落的好戏,随后外围出现剧烈动荡,而A股在周一外围阴后小阳,周二外围阳后(周三半天)又小阴(仍仅以上证指数为参照物),这种逆流走势显得十分的神奇。而仔细想想就知道其原因,单看周二走势我们可能会认为A股是在“跟涨不跟跌”,而结合近期格格不入的整体情形来看,A股只是在我行我素地进行着节奏运行,就如同上一段所说“按照自身的轨迹”,外围的情形不能说影响完全相反,只能说影响不大而已。那很明显,既然昨天我们的阳线已经“超出预期”,贡献了不少相对涨幅,今天市场自然拿不出太多起涨的动力,毕竟外围的报复性反弹是建立在“报复”的基础上,而“报复”的基础正是超跌甚至急剧超跌!

    再想想看,沪指五连阳之后市场是否蓄积了“充分”甚至“不得不”的调整压力?福明兄在品评这五根阳线的时候说得好:一般情况下,五连阳是一种比较强势的K组合。但是,此次的五连阳,似乎是一种例外,甚至是一种弱势表现。为何如此说呢?首先,五连阳了,还没能突破10日均线和20日均线,那这阳线仅仅是为了修复乖离率,如同外围的“超跌报复性反弹”一样么?其次,五连阳了,还没能突破上周二(2月25日)阴线势力范围,是否表明反弹本质上没有上进心?总之,2月20日2177点以来四连阴暴跌了160点,该反弹了,却没能顺利反弹,以盘代反弹,这是一种弱势格局,而两个小板虽然整体表现略好一些,但相比起之前反攻的力度而言,本次回升也显得有气无力,从一个侧面说明了当前宏微观环境下市场的“难涨”尴尬。

    不过“难涨”的同时我们也必须意识到“难跌”同样存在,这一点笔者在前面的博文《波折阻止不了“龙抬头”的步伐》和《回吐涨幅是否表明反抽夭折》(答案当然是“否”)已经有过详细说明,大盘的实际走势也验证了笔者的推测。很显然,消息面的反复让场内的多空双方再度陷入纠结甚至迷茫的状态,诸如前天克里米亚局势紧张,昨天又有所缓解了,前天上交所理事长桂敏杰表示“T+0制度推出无障碍”,昨天证监会市场部副主任王娴就又表示“实施T+0需要考虑多方面因素,且推出尚无时间表”,可见这一点即便成为多头的预期武器,也是朦胧性质而无法立竿见影,种种这些加上两会期间的维稳事实,使得大盘(尤其是沪指)已经步入了以30日均线2066点附近为中轴线的“夹板”状态中,其难涨又难跌的特性与外围的大起大落天差地别,自然就格格不入且逆流而动了。面对这种走势,策略上我们可以在小区间内保持适当仓位做做波段,但切忌被不太相干的外围搞坏心态,过分贪婪和恐惧都万万不可取。

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