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仍需提防反弹出现反复!  

2014-01-21 15:04:34|  分类: 就市论市 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    以当局者和旁观者的对比来看,两者对于中国去年经济数据的观点可能是有些差异的。对旁观者或者“甘于当旁观者”的个体/群体而言,中国的国内生产总值同比增长率,只要是达到了既定目标就算是好事,那么最终结果是增长7.7%,而年初设定的目标是7.5%,可以算是超额完成任务,去年CPI上涨2.6%,城镇化率53.7%,基尼系数为0.47,也被官方认定为“国民经济呈现稳中有进的发展态势”。受此正面提振港股今天出现反弹,国企指数的涨幅是恒生指数的3倍有余,可见内地经济数据完全成为了港股反弹的催化剂。而对于当局者而言,我们除了要看到去年一年的成果,也比承认其中的不足甚至是隐忧,对于懂得忧患意识的个体/群体来说,不管是着陆担忧还是紧缩威胁,都成为目前宏微观市场挥之不去的阴影,所以相比于港股因为经济数据而涨升,A股的反弹恐怕是受央行“开闸放水”刺激更多一些。

    而央行的这一“亡羊补牢”看起来让市场“迅速收复了失地”,也可以反过来理解为“有失才有得”,如果能够早一点“补牢”,羊不就不会“亡”了?2000点不就不会失去或者非要在这里作保卫战了?按照钮文新先生更加激烈一点的措辞就是:美国10年期国债变动10个基点,市场就当成大事了;要是联邦基本利率变动25基点,整个金融市场都会做出极大的反应。中国市场利率大起大落堪称世界之最,一天的变化幅度居然可以高达100多个基点,而央行居然称之为市场化。还有外国金融机构为之佐证,说什么是“利率市场化过程中的必然现象”。请问:哪个国家利率市场化过程中,利率变动幅度如此之大?我要证据,而不是“毫无依据的结论”。如果你们拿不出证据,那就是欺骗。中央银行是市场的控制者,而绝不是市场的服从者。所以,用市场化为“失控”现象辩解,纯属央行行为错位

    是否能够控制?看看午评时给出的数据就知道了,昨天央行“逆回购”刚放出风声,货币市场利率就已经应声回落,而今天更是继续“回归正常”。那为什么这样的释放不是上周?如果上周开始释放,货币市场利率会有如此之大的起伏吗?股市会跌破2000点吗?难道央行不知道长假之前市场现金需求量大吗?那为什么不早点动手?这到底是央行的迟钝?还是愚钝?中国的金融市场乃至整个经济要为央行的这种迟钝或愚钝付出何等巨大的代价?为什么平白无故地支付这样的代价?这些问题,全球人民都想知道,股票市场投资人更需要懂得来龙去脉,中央银行也有义务给出明确的答案。我们强烈要求央行给出解释。其实,货币市场利率的事情同样是“一手放火、一手灭火”。逼着银行购外汇,流动性紧张后不予补充,从而拉高货币市场利率,逼得商业银行到处开旁门,而且股市等金融市场为之付出巨大代价之后,中央银行又出来灭火。诚然,我们看得出“灭火”效率还是蛮高的,但为什么要烧起这把火呢?如果消防队是以纵火,医疗队是以瘟疫作为邀功的标志,那整个社会可就乱套了。

    从今天银行股的表现来看,内地银行指数(399947)在连收六根阴线之后终于见到了“一丝阳光”(缩量小涨),可见释放短期流动性确实立竿见影——之前的阴跌走势就是被新“钱荒”,整体流动性导致的企业活力不足给伤到了,然而我们依然不能因为一天的走势就沾沾自喜。宏观而言,短期流动性的投放主要是为了解决节日期间的资金缺口而准备,并非纯粹为了“托起股市”(当然能有此效果是最好),我们还需看到短中期和中期流动性的真正改善,从而才能使得经济复苏回到正轨,着陆隐忧得到解除;微观来说,今天一天蓝筹向指数的走势只能说是强力反抽而已,不管是内地银行,沪深300还是上证指数,都既没有放量,也没有能够越过下降通道上轨十日均线,那么接下来在阳线之后,市场能否经受住获利盘涌出和套牢盘割肉的双重考验,还是个未知数。几个简单的数据就可以证明沪指接下来面临的挑战有多么艰难:1)沪指继新年第二个交易日跌破10日均线之后,还从未再站上过这条线;2)沪指上一次两连阳要追溯到12月中期,“两连阳+两连涨”要追溯到本波小熊市之前的12月初期

    而事实上,沪指今天虽然反弹,但只不过是受了多重利好(沪深港红筹联动)的东风影响,实际全息三要素并没有太多的转强,所以一旦不能经受住获利盘的考验,就仍要提防目前的所谓反弹行情出现反复,重回“否”状,重回乏味!相反,今天真正意义上的放量上攻出现在分时图上的黄线,出现在小板,尤其是创业板,真正意义上的阳包阴也是指的创业板。创业板今天成交300亿以上,近十个交易日内出现第三根标志性中阳,且再次回归所有均线之上,其代表行业TMT以传媒股为首再度全面启动,和新股成为了当前最具赚钱效应,最能拉拢人气的区域,在这种情况下,主板难保不被边缘化,想要吸引眼球的确是难上加难,没有人气的支持又怎能让反弹不反复呢?所以既然主板已经不被2000点的破与不破纠缠,那小板也应该别因创业板成指新高的创与不创而纠结,只要八股方面的个股牛市继续就足够我们操作。

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