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日志

 
 

向上变盘为何迟迟无法展开?  

2011-09-16 11:32:19|  分类: 就市论市 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    弱势行情中往往既有“开门黑”(甭管是黑周一还是黑周二),也有黑周五,就拿最近一阶段的走势来说,黑周五的连续次数甚至比“开门黑”还要多一回。再加上今天是传说中的期指交割日,是从年初就开始运行的IF1109的交割日期,看起来似乎又多了一层可怖性。随便翻翻昨日的股评达人预测,认为周五走势堪忧的并不在少数,有说防止黑天鹅出现的,有说股指交割日还会“割”股指的,有说要警惕放量破位加速下跌的,有说今天就要大跌“撕下假双底”面具的,更有直截了当的给出选择题:“周五是普跌还是暴跌?”的,种种迹象似乎都表明,这个周五又是乌云盖顶的一个交易日。殊不知在昨天A股结束交易,各路“收评”纷纷出炉的时候,欧股(包括美股期货)已经开盘出现了连续攀升的迹象,不知道笃定看暴跌者在知道这般情景以后还会如此确定的发出恐慌之言么?

    也罢,大部分斩钉截铁的结论都是在舍我其谁的固执和与世隔绝的自我幻想中做出的,既然他们认为“大盘不按照我说的走就是错误”,那只有我们去面对着错误“一错再错”了。之所强调欧美股指反弹之旅继续展开,三连阳已经出现的事实,是因为比起期指交割日的心理恐慌来说,外围走势对A股的实际影响其实要大得多。这么说吧,从去年期指正式呱呱坠地以来,有哪一次市场的“中线趋势异动”是因为“期指交割”造成的?恕笔者愚钝,实在想不出来,尤其是以中国人“要做就要做好,做稳”的作风来看,既然允许让期指成行,就很难让它对现货市场产生不可磨灭的负面影响。有人会说期指有“分流作用”,那我想请问,去年的国庆攻势又是如何来的?你也许会说“QE2”啊,好,既然是QE2,那不还是证明了周边市场(其实应该说是世界经济)的走势和动向可以完全战胜所谓“期指的负面作用”么?再想想看,如果没有八月份以来的黑天鹅,谁敢保证市场现在是在讨论“2437点破不破”的事实?随着期指愈来愈“家常便饭”与中国股市的其他特征融为一体,当初一开始交割日都没有出现过什么奇怪的意外,现在就更不会有了。实际走势方面我们也能看到,IF1109的仓位在昨日就出现急剧下滑,大部分博弈资金都已经转到了IF1110上继续交易,在昨天收盘后15分钟期指走势并没有异动的情况下,今天沪深市场双双符合预期的高开,也只是因为外围出现连续涨升而已,这一点就足以应付交割产生的无谓恐慌了。

    至于周边出现连续攀升,也应该不是什么新鲜事,只能说短时间内人们期望看到的事情出现了——政府和央行对经济进行了积极地干预,这算是刺激政策么?我想还不能算,但说是前兆绝对是不过分的。周四早间,欧洲央行宣布,已与美联储及其他一些央行联合采取行动,为欧洲银行系统提供美元融资支持。该行称将在10月份到12月份之间进行三次操作,并补充称该行在整个第四季度中都将为银行提供帮助。欧洲央行今天发表声明称:“欧洲央行已经决定与美联储、英国央行、日本央行和瑞士央行联手进行三次美元流动性操作,其到期时间大约为年底的三个月。”券商Key Private Bank研究部门负责人Nick Raich指出,今天是雷曼兄弟公司破产三周年纪念日,“全球股市都因为欧洲债务危机可能有了解决之道而攀升,但信贷违约掉期(CDS)市场则表明希腊几乎百分之百要违约。因此,祝雷曼倒闭纪念日快乐。”Harris Private Bank首席投资官Jack Ablin表示,“短期内,多家央行救援欧洲银行系统是个利好消息,然而各大央行越是急于减轻市场压力,政府进行改革的动力就越少。这并不是一个长期性的解决方案,它阻碍了真正的改革。”说白了还是治标不治本,通过注入流动性来缓解增长以及赤字难题的操作,但市场短线还就信这个,您又有什么办法呢?从技术面看,周三美股在大涨后尾盘“刻意”回落留出上影线,已经是为继续收出阳线做好了铺垫(这一点在昨天的即时提示中也有所涉及)。既然短期内欧美强势经济国度(如美,英)的市场平台局面并不想被打破,那么借助利好“赶忙”出现攀升是理所应当的。此举不说会对A股造成太多正面影响,至少港股今天是能出现比较可观的涨势了,至少A股实现“暴跌或普跌”的选择,会不会困难了一点?

    其实对A股而言,今天的艰难抉择并不是什么“暴跌或者普跌”,而是弱势中A股历来不会打“高开战役”的难题。也正因此笔者才在本周二的早评中模仿“女教师体”写下了“宁可低开防守,绝不高开难走”的结论。在外围普跌的情况下,低开的A股往往强于周边,反之则往往弱于周边,今天又是最好的例子,很明显,嘲笑A股的人士又抓住了好把柄。可我们不妨仔细看看,市场到底拿什么来涨?既然确定了全球补涨,那么各国市场的首要目标就是修复上周五到本周二暴跌(因为假期的关系而稍有不同)所带来的影响,美英均已修复失地,那么跟风的恒生指数今天必然有所表现。我们都知道,AH溢价指数目前扔出波段高位,港股既然总体更便宜,市场凭什么要追捧A股这边的权重股?最多是保证不大跌而已。大盘股无法表现,那应该小盘股走到前台咯?可别忘了,周三的绝地反击,再到昨天的部分超跌股,题材股走势强劲(中小板综指涨幅领先),已经消耗掉了不少八股的动能。以A股来看,所有重要指数都已经修复了本周二下跌的影响,既然这个目标已经达到,那还有什么奢求去继续大幅攀升呢

    此外,量能也是一个老大难的问题,虽然理论上说今天总体形势利于上涨,但由于弱势中逢高派现的思想已经根深蒂固,早盘A股一旦“悬空”就陷入了孤立无援的境地。部分基本面上的数据也构成掣肘因素(无非是担心两点:通胀居高不下,增速有所放缓,收评中再具体说明),因此早盘交投并不活跃,上涨5%以上的个股不到30家就是最好的证明。当然我们必须说,高开后“缩量”不算坏事,证明存量筹码借势出逃的力量并不是非常猛烈(参看去年1月11日的走势,您就知道高开放量的结果有多么惨痛),但买盘出现的也同样不积极,由于各路指数在早盘顺势高开后,都陷入了与十日均线的纠缠中,因此尽管面临着缩量十字星后的“变盘时节”,但此处迅速远离均价有难度,因此向上变盘仍然迟迟无法展开;同时我们还能看到,万科引领的地产股以及水泥股在今天又出现了走势不稳的现象;水泥股引领的各路保障房系列股如果还有领跌品种在寻底,对市场酝酿新热点板块都是非常不利的。以上两个关键因素(均线纠缠,热点缺失)也算是老生常谈了,但结合周五的谨慎气氛,市场偏偏就再次产生了高开后的两难。不过笔者要提醒的是,在大多数人不看好的周五市道里,市场能够产生些微的涨多跌少的强势以及勉强上涨,已经实属不易。日线分析方面我们不能对市场的向上变盘抱有太多期待,严格的说今天仍然处于缩量盘整的架构中,只是因为外围的“阶段救市政策”使A股重心被强行拉抬上去了而已,抛开期指交割引起的无谓恐慌和外围大涨引发的盲目乐观,认清目前市场“纠结震荡等待方向选择”的实质,有助于我们策略和心态的把握。

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